تبلیغات
بانک مقالات فارسی و انگلیسی - ریسك نقدینگی چالش‌های مدیریتی و نظارتی
بانک مقالات فارسی و انگلیسی
!!THE EDUCATIONAL WEB FOR EVERY BODY!!
درباره وبلاگ


مطالب و مقالات علمی در تمامی زمینه ها به صورت کاملا رایگان
رمینه های کار سایت:
English Article
نمایشنامه و فیلم نامه, زبان برنامه نویسی c ,مقالات مهندسی, عمران_معماری, کامپیوتر و رایانه, زمین شناسی, زندگی نامه ,سرگرمی, متافیزیک, سیاسی ,جغرافیا, ورزشی,پزشکی, فلسفه, هوا فضا,خانواده شیمی, فرهنگ, عمران, تاریخ, زبان, اقتصاد, رباتیک, زیست, حقوق, ریاضی ,
فیزیک, نجوم ,نانو, برق

مدیر وبلاگ : علیرضا اسحاقی
مطالب اخیر
نویسندگان

بحران اخیر بازارهای مالی، با توجه به چالش‌های مدیریتی و نظارتی كه بر سیستم بانكی كشورها تحمیل نمود، مراجع نظارت بانكی و نیز سیاست‌گذاران پولی را بر آن داشت كه ضمن ریشه‌یابی علل بحران و یافتن راهكارهای مناسب برای برون رفت از آن، تدابیری برای پیشگیری از تكرارپذیری آن بیاندیشند.

در ارتباط با این موضوع، كمیته نظارت بر بانكداری بال در ارتباط با اهمیت موضوع فوق مقاله‌ای را منتشر كرد كه دوقسمت آن تحت عنوان چالش‌های مدیریت ریسك نقدینگی و نظام‌های ملی نقدینگی به چاپ رسید. ضمن تشكر از آقای محمد روشندل از همكاران اداره مطالعات و مقررات بانكی بانك مركزی جمهوری اسلامی ایران كه این مقاله را ترجمه كرده‌اند، به قسمت سوم مقاله تحت عنوان نظام ملی نقدینگی می‌پردازیم. امید است مورد توجه همكاران عزیز قرار گیرد. 4- درس های اولیه از بحران جاری در ماه های اخیر، آزمونی جدی برای نظام‌های نقدینگی فراهم شده است. با وجود اینکه این مسائل هنوز در جریان است ، کارگروه نقدینگی تلاش کرده‌ ، به عنوان جزئی مهم از ارزیابی کلی نظام نقدینگی ،درس های اولیه‌ این رخدادها را مورد توجه قرار دهد. به طور خلاصه این نابسامانی‌ها در پاسخ به مسئله قدیمی " بازده" آغاز شد. زمانی که امتیازات مربوط به نقدینگی و اعتبارات به گونه‌ای استثنایی رو به افول گذارد ، نوآوری های مالی در بازار اوج گرفت و ابزارهای مالی پیچیده در بازار رشد یافت. افزایش معوقه‌ها در بخش رهنی که دارای رتبه‌های پایین اعتباری بودند، تقریبا تمامی آنها برای انتشار اوراق بهادار مبتنی بر رهن های مسکونی مورد استفاده قرار گرفتند. پس از آن ، بخش مهمی از این اوراق، توسط مدیران بدهی های مبتنی بر وثیقه خریداری شدند. بدهی‌هایی که خود پشتوانه انتشار اوراق مبتنی بر دارایی بودند. این موضوع سبب شد سرمایه‌گذاران اعتماد خود را نسبت به رتبه‌بندی این گونه اوراق بهادار طبقه‌بندی شده از دست بدهند. این امر به نوبه خود، به افزایش نگرانی‌ها در خصوص چگونگی ارزش‌گذاری این گونه اوراق بهادار وآنچه موجب می شود موسسات بیشتر در معرض زیان ها قرار گیرند ، منجر گردید. از بین رفتن اعتماد سرمایه‌گذار نسبت به طیف گسترده‌ای از اوراق بهادار فوق‌الذكر، منجر به افزایش مخاطرات در ترازنامه بانک‌ها شد. تکانه اولیه در بازارهای اعتباری منجر به کاهش نقدینگی در بازار دارایی‌ها شد و افزایش ریسک تامین مالی را به همراه داشت. بازارهای پول در عرصه بین‌المللی در شرایط دشوارتری قرار گرفت چون بانک‌ها نقدینگی را جهت پاسخگویی به مطالبات احتمالی یا پیش‌بینی ایفای چنین مطالباتی نگه داری می‌کردند. مدیران دارایی نیز نقدینگی را جهت محافظت از مخاطرات فزاینده بازپرداخت لازم داشتند. مجموعه فشارهای وارده بر نقدینگی و ترازنامه بانک ها و نیز تشدید نگرانی‌هادر مورد اعتبارات، بانک‌ها را در مورد تامین وجوه سایر شرکت‌ها از طریق تامین مالی مدت دار بی انگیزه ساخت. اثر این لرزش بر بانک‌ها در میان کشورهای مختلف متفاوت بوده است. برخی از بانک‌ها با اندازه متوسط در ارائه محصولات مالی پیچیده بسیار فعال یا به طور خاص به تامین وجوه در سطح کلان متکی بودند. در مقابل فشارهای نقدینگی آسیب‌پذیر بودند. تاکنون بسیاری از بانک‌های بزرگ، درحالیکه اغلب و به طور قابل ملاحظه‌ای تحت تاثیر بازارهای اعتباری ضعیف و ابزارهای مالی پیچیده مخاطره‌آمیز و اقلام خارج از ترازنامه ریسکی قرارداشته‌اند، دسترسی به دامنه متنوعی از ابزارهای تامین وجوه را حفظ کرده اند و از بهبود کیفیت برخی ابزارهای مالی بهره‌مند شده‌اند، البته، این وضعیتی است که ممکن است تغییرکند. بانک‌هایی (بیشتر بانک‌های کوچکتر) که وجوه خود را عمدتاً از سپرده‌های خرد تامین می‌کردند، در مقایسه با بانک‌هایی که وجوه خود را از منابع کلان تامین می‌نمودند با فشارهای نقدینگی کمتری مواجه ‌شدند. مراجع نظارتی نیز در پاسخ به افزایش فشار نقدینگی، بر شدت نظارت خود بر نقدینگی بانک ها افزودند. درس های اولیه از مدیریت ریسک نقدینگی و نظارت بر آن عبارتند از: آزمون بحران: ماهیت، میزان و دوره تکانه وارده بر سیستم مالی جهانی، به طور کامل توسط بخش مالی پیش‌بینی نشده است. در اغلب موارد، آزمون های بحران بر تکانه‌های غیرمتعارف یا تکانه‌های خاص شرکت‌ها متمرکز بودند. اگر چه این گونه آزمون‌های بحران هنوز از ارزش برخوردارند . اقدامات پیشگیرانه برای رخدادهایی با ویژگی‌های خاص (هم چون نبود توان دسترسی به بازارهای عمده در یک دوره) به برگشت‌پذیری به شرایط عادی کمک کرد. رخدادهای اخیر نشان داد که آزمون‌های بحران باید الزامات مربوط به اختلالات گسترده‌تر (هم چون رخدادهای وسیع در بازار و رخدادهایی که بر چند بازار یا چند پول به طور هم زمان اثر گذار هستند) و نیز ترکیبی از تکانه‌های گسترده وغیر متعارف بازار که واکنش‌های رفتاری دیگر بانک های متاثراز تکانه را در خود دارد، منظور نمایند. برخی از مراجع نظارتی پولی پی بردند زمانی که آن ها تلاش کرده بودند با فوریت و در زمان آغازین رخدادها ، بانک ها را به انجام آزمون بحران جامع تر و دقیق‌تری تشویق کنند با مقاومت قابل ملاحظه‌ای مواجه شدند. چالش مربوط به تعریف سطح مناسبی از بحران برای انجام آزمون بحران، هنوز به صورت مساله‌ای حل نشده برای بانک‌ها و مراجع نظارتی باقی است. برنامه‌های احتیاطی تامین مالی و نقدینگی بازار دارایی: رخدادهای اخیر، ضرورت اصلاح و تقویت برنامه‌های احتیاطی تامین وجوه رادر برخی موارد بارز ساخته است. آزمون‌های بحران و برنامه‌های احتیاطی تامین وجوه، اغلب، به حد کافی تلفیق نمی شوند. به هر حال، منشا تکانه تامین مالی اخیر با ابزارهایی سر وکار داشت که برخی بانک‌ها تصور می کردند، می‌توانند به طور گسترده‌تری در برنامه احتیاطی خود از آنها استفاده کنند. به ویژه، بانک‌ها مفروضاتی را در مورد بازار نقدینگی محصولات ساختارمند مهم ، دارایی‌های مبتنی بر اوراق تجاری و دفاتر بانک‌ها داشتند که حکایت از آن داشت که بیش از حدخوش بینانه بودند. در واقع، بعضی از بانک‌ها با اوراق بهادار مبتنی بر رهن‌ها ودارایی‌های مبتنی بر اوراق تجاری به عنوان تسهیلات حمایتی برگشت‌پذیر و حفاظت‌کننده در زمان بروز مشکلات مربوط به تامین مالی رفتار کردند. نه پیش بینی می‌شد که نقدینگی این‌گونه بازارها سریعاً از بین برود نه این که، نقدینگی این گونه بازارها به اختلال‌های گسترده بازارهای بین بانکی مدت دار مرتبط شود. این رخداد این سئوال را مطرح كرده که کدام دارایی می‌تواند به عنوان نقدینگی قابل اتکا باشد. بخشی از پاسخ این سوال به فهرست وثایق بانک مرکزی مربوط می شود، چون امکان تنزیل مجدد دارایی‌ها نزد بانک مرکزی می‌تواند باعث تقویت جایگاه نقدینگی بازار شود. برخی از مقامات نظارتی پی بردند که گاهی اوقات بانک‌ها برای اجرای برنامه‌های احتیاطی خود آمادگی ندارند. (مثلا به این دلیل که مستندسازی قانونی در آنها وجود ندارد.)، البته برخی از برنامه‌های احتیاطی به خوبی پاسخ گو بودند. در موسسات بزرگ كه از منابع تامین مالی متنوع برخوردار بودند، نیاز به تنوع‌گرایی در عوامل منظور شده در برنامه احتیاطی بیشتر بارز بود . فعالیت زیرخط ترازنامه و تعهدات احتمالی: آزمون‌های بحران، مخاطرات مربوط به حمایت های نقدی را در جهت کمک به تسریع گردش وجوه ـ ازطریق تاسیس شرکت ها توسط بانک‌ها در خارج از ترازنامه ـ کمتر از واقع برآورد کرده بودند، به این ترتیب این آزمون‌ها از منظور کردن احتمالاتی که قطعیت می یافت، خودداری می‌کردند مثل زمانی که بانک‌ها به دلیل مسائل شهرتی، خود راناگزیر از مشارکت در تامین سرمایه و حمایت نقدی از شرکت‌های وابسته به خود می‌دانستند. (حتی اگر چنین حمایت‌هایی بر طبق قراردادهای رسمی انجام نشده بود.).این نکته ، ضرورت به کارگیری ملاحظات کافی توسط بانک‌ها درمورد ریسک شهرت و الزامات مربوط، برای مهار کردن تکانه نقدینگی را بارز می‌نماید. مدیریت و قیمت گذاری داخلی انتقال درترازنامه: رخداد‌های اخیر، اهمیت ارتباط نزدیک میان واحدهای خزانه‌‌داری و خطوط کاری به منظور حصول اطمینان از درک کامل افزایش مخاطرات احتمالی نقدینگی را پررنگ‌تر ساخت. در برخی از بانک‌ها، واحدهای خزانه‌داری، نسبت به ریسک‌های احتمالی نقدینگی مربوط به محصولات وچگونگی تغییر این ریسک درپی تکامل رویه‌های کاری آگاهی ندارند. بانک‌هایی که تا قبل از آغاز اغتشاشات مالی، از نظر داخلی و خارجی، از سیستم منسجمی برای قیمت‌گذاری نقدینگی برخوردار نبودند، برای تامین مالی وجوه نقد مورد نیاز خود، با چالش‌های بزرگتری مواجه شدند. سرمایه: سرمایه برای بانک این امکان را فراهم می کند که زیان‌های غیر قابل پیش بینی خود را پوشش دهد. علاوه بر این، در مورد رشد پیش بینی نشده دارایی یا فروش دارایی به قیمت پایین تر در صورت لزوم، به بانک، برای ایفای تعهداتش انعطاف‌پذیری ایجاد می کند. حوادث اخیر نشان داد سطح بالاتر سرمایه، در عین حال که می‌تواند اطمینان خاطری برای شرکت کنندگان در بازار فراهم کند، ولی حتی بانک های با سرمایه کافی را هم می‌تواند با مشکلات جدی نقدینگی روبرو كند. این نکته حاکی از ضرورت مدیریت قوی نقدینگی برای بانک‌ها و اهمیت طراحی مناسب نظام‌های نقدینگی است. نظارت و اطلاعات بازار: اعضای کارگروه نقدینگی بر اهمیت رویکرد هوشیارانه‌ای تاکید دارند که به مراجع نظارتی این امکان را می‌دهد که هر زمان که وقوع بحران تشخیص داده شد، اطلاعات بیشتری را گرد‌آوری و تجزیه و تحلیل کند. بسیاری از اعضای کارگروه دریافتند که چارچوب‌های گزارش‌دهی ادواری موجود برای پایش ریسک نقدینگی به لحاظ محتوایی (مثلاً نکات مربوط به اقلام زیر خط ترازنامه و نقاط فشار تامین مالی)، مقایسه‌پذیری و مناسب بودن ناکافی است. دیگر اعضای کارگروه قانع شدند که توانایی ناظران با گردآوری سریع داده‌های جامع‌تر در طول دوره بحران، به کمک اطلاعاتی که به طور معمول گردآوری می‌کنند تکمیل می‌شود. بسیاری از مراجع نظارتی قالب‌های گزارش‌دهی خودرا ارتقا داده ،بر شدت پایش‌های خود ، از طریق درخواست انجام آزمون‌های بحران علاوه بر‌تعداد معمول افزودند. بعضی از مراجع نظارتی بازنگری دستورالعمل‌های نظارتی را در دستور کار خود دارند. افشای اطلاعات بازار، همواره نیازهای شرکت‌کنندگان در بازار را تامین نمی‌کند و در برخی موارد بازارهای مالی در جستجوی اطلاعات بیشتری در مورد وضعیت نقدینگی بانک‌ها هستند. تسهیلات بانک مرکزی: در برخی موارد، هنگامی که شرکت‌کنندگان بازار در جریان استفاده بانک‌ها از تسهیلات بانک مرکزی به عنوان آخرین مرجع وام‌دهنده قرار می‌گرفتند آن را به عنوان نشانه‌ای از وجود مشکلات مالی آن تفسیر می‌کردند. برچسب ناخوشایند وام‌گیری از بانک مرکزی (توسط شرکت‌کنندگان در بازار) به برداشت وجوه دیگر بانک‌ها از بانک وام‌گیرنده و کاهش منابع در معرض خطر نسبت به آن منجر می‌شد. از این رو، دریافت این تسهیلات از بانک مرکزی ، به جای این که از فشارهای بانک برای تامین مالی بکاهد، آن را افزایش می‌دهد. مسایل برون مرزی و وتبادل اطلاعات : در برخی موارد جایگاه نقدینگی درموسسات و در تمامی حوزه‌های قانونی از اهمیت برخوردار بود. برخی از بانک‌ها میزان اختلال در بازارهای سوآپ ارزی در زمان آغاز دوره بحران را پیش‌بینی نکردند. با وجود این، نقدینگی "به دام افتاده"، نگرانی عمده ای محسوب نمی شود، بعضا به این دلیل که برنامه‌های احتمالی بانک‌ها حداقل در کوتاه مدت برانتقال محدود وجوه برون مرزی متکی است. اعضای کارگروه دریافتند که تبادل اطلاعات و هماهنگی میان مراجع نظارتی در ماه‌های اخیرخوب بوده است. اگرچه برخی مراجع نظارتی میزبان ( به ویژه شعب ) به وجود مشکلاتی درخصوص تعیین وضعیت نقدینگی در سطح گروه اشاره داشته‌اند. 5- اقدامات آتی جهت تقویت مدیریت و نظارت ریسک نقدینگی به عنوان نتیجه‌ای از یافته‌های کارگروه نقدینگی، کمیته نظارت بر بانکداری بال در رابطه با ریسکی که بانک‌ها می‌پذیرند، به ‌منظور تقویت مدیریت ریسک نقدینگی آنها، اقداماتی را انجام خواهد داد. کارگروه نقدینگی کار خود را با بهبود رویه‌های نظارتی و تقویت مدیریت ریسک نقدینگی از طریق به‌روزکردن و تقویت اصول محوری و رهنمودهای مربوط به بهترین رویه مدیریت ریسک نقدینگی برای بانک‌ها و ناظران آغاز کرده است. در نهایت، کارگروه نقدینگی سند منتشره توسط کمیته نظارت بر بانکداری بال در فوریه سال 2000، تحت عنوان رهنمودها برای بهترین رویه مدیریت ریسک نقدینگی در سازمان‌های بانکی را به گونه‌ای که تجربه بحران اخیر را منعکس نماید، از طریق گسترش بیشتر اصول، به هنگام می‌کند. به عنوان بخشی از این هدف، کارگروه نقدینگی از کار مستمر اخیر در مورد ریسک نقدینگی در بخش‌های دولتی و خصوصی بهره خواهد گرفت. موضوعاتی که درسند" رهنمودها برای بهترین رویه مدیریت ریسک نقدینگی کمیته نظارت بر بانکداری بال"مورد بازنگری قرار می‌گیرند عبارتند از: -شناسایی و اندازه‌گیری گستره کامل ریسک‌های نقدینگی، شامل ریسک‌های نقدینگی احتمالی مرتبط با شرکت های تاسیس شده در خارج از ترازنامه -آزمون بحران، از جمله تاکید بیشتر بر بحران‌های گسترده بازار و ارتباط بین آزمون‌های بحران با برنامه‌های احتمالی تامین وجوه -نقش مراجع نظارتی، ازجمله ارتباطات و هماهنگی میان مراجع نظارتی برای تقویت رویه‌های مدیریت ریسک نقدینگی -مدیریت بر ریسک‌های نقدینگی بین روز ناشی از پرداخت و تسویه تعهدات داخلی وبرون مرزی (کار با کمیته پرداخت و سیستم‌های تسویه) -جریان‌های نقدینگی برون مرزی و مدیریت ریسک نقدینگی ارز -نقش افشا و انضباط بازار در بهبود و ارتقای رویه های مدیریت ریسک نقدینگی کمیته نظارت بر بانکداری بال در نظر دارد ، نسخه تجدید نظر شده سند"رویه های مناسب مدیریت ریسک نقدینگی"را در سال جاری برای دریافت نقطه نظرات عموم منتشر نماید. علاوه بر این، کارگروه نقدینگی فعالیت خود را در رابطه با ارزیابی دلایل و الزامات، برای وجود تنوع در نظام‌های نظارت بر نقدینگی در سطح ملی، ادامه خواهد داد .


آمار وبلاگ
  • کل بازدید :
  • بازدید امروز :
  • بازدید دیروز :
  • بازدید این ماه :
  • بازدید ماه قبل :
  • تعداد نویسندگان :
  • تعداد کل پست ها :
  • آخرین بازدید :
  • آخرین بروز رسانی :

Locations of visitors to this page free counters